Αρχικός οδηγός δημόσιας προσφοράς: Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα ενός IPO

Όταν μια ιδιωτική εταιρεία χρειάζεται σημαντικά περισσότερα κεφάλαια για να αναπτυχθεί και να επιτύχει τους στόχους της, μπορεί να γίνει δημόσια εταιρεία και να εκδώσει μετοχές στο κοινό στο χρηματιστήριο. Η διαδικασία δημοσίευσης ξεκινά με μια αρχική δημόσια προσφορά ή IPO.

Μετάβαση στην ενότητα

• Τι είναι το IPO;
• 7 στάδια της διαδικασίας IPO
• 4 Πλεονεκτήματα της δημοσίευσης
• 4 Μειονεκτήματα της δημοσιοποίησης
• Θέλετε να μάθετε περισσότερα για την επιχείρηση;
• Μάθετε περισσότερα για το MasterClass του Bob Iger

Ο πρώην διευθύνων σύμβουλος της Disney, Bob Iger, σας διδάσκει τις ηγετικές δεξιότητες και τις στρατηγικές που χρησιμοποίησε για να φανταστεί ξανά μια από τις πιο αγαπημένες μάρκες του κόσμου.

Τι είναι το IPO;

Μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) είναι μια περιορισμένη πώληση μετοχών σε μια εταιρεία από την οποία πραγματοποιείται μετάβαση ιδιωτική ιδιοκτησία στη δημόσια ιδιοκτησία. Οι θεσμικοί επενδυτές (όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία και τα αμοιβαία κεφάλαια) τείνουν να αγοράζουν το μεγαλύτερο μέρος των μετοχών IPO, αλλά οι δημόσιοι επενδυτές αγοράζουν επίσης μετοχές κατά τη διάρκεια του σταδίου IPO.

Λίγο καιρό μετά την ολοκλήρωση της διαδικασίας IPO, η εταιρεία ξεκινά την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης σε δημόσια χρηματιστήρια όπως το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και το NASDAQ. Από αυτό το σημείο και μετά, το απόθεμα της εταιρείας βρίσκεται στην ανοιχτή αγορά, διαθέσιμο σε οποιονδήποτε από τα χρηματιστηριακά κεφάλαια (ETF) έως τα hedge funds της Wall Street σε μεμονωμένους ιδιώτες επενδυτές που αγοράζουν μετοχές μέσω μεσιτείας.

7 στάδια της διαδικασίας IPO

Όταν μια εταιρεία δημοσιοποιείται, πρέπει να συμμετάσχει σε μια διεξοδική διαδικασία IPO προτού εισαγάγει μετοχές στο χρηματιστήριο.

1. Το προ-IPO : Πριν μια εταιρεία μεταβεί από ιδιωτική σε δημόσια, τείνει να χρηματοδοτείται από ένα μείγμα εσόδων και επενδύσεων από επενδυτές κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών και ιδιωτικά κεφάλαια. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ενδέχεται να έχει μετόχους, αλλά οι μετοχές της εταιρείας δεν είναι διαθέσιμες στο ευρύ κοινό.
2. Δέουσα επιμέλεια : Καθώς μια εταιρεία προετοιμάζεται για τη δημόσια αγορά, πρέπει να αποκαλύπτει πολλές χρηματοοικονομικές πληροφορίες. Οι οικονομικές καταστάσεις και τα επιχειρηματικά της αρχεία παρουσιάζονται σε επενδυτικές τράπεζες που ενδιαφέρονται να αναλάβουν το IPO.
3. Αναδοχή : Η εταιρεία επιλέγει τους ασφαλιστές της - τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που θα εγγυηθούν την αξία της εταιρείας σε πιθανούς επενδυτές. Ορισμένες τράπεζες επενδύσεων έχουν δημιουργήσει ένα ολόκληρο επιχειρηματικό μοντέλο αναδοχής IPO. Άλλοι ασφαλιστές ενδέχεται να περιλαμβάνουν πιστοποιημένο δημόσιο λογιστή (CPA), δικηγόρους και χρηματοοικονομικούς επαγγελματίες με εμπειρία στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC), η οποία επιβλέπει τα χρηματιστήρια της Αμερικής.
4. Κατάθεση εγγράφων : Πριν εκδώσει μετοχές IPO, η εταιρεία υποβάλλει δήλωση εγγραφής S-1 στην SEC. Το έντυπο S-1 περιέχει ενημερωτικό δελτίο για το ευρύ κοινό και πρόσθετα ιδιωτικά έγγραφα τα οποία θα βλέπουν μόνο οι ρυθμιστικές αρχές.
5. Εμπορία : Η εταιρεία ξεκινά να εμπορεύεται την επικείμενη IPO της σε μια διαδικασία που μερικές φορές είναι γνωστή ως roadshow. Ο στόχος είναι να αυξηθεί το ενδιαφέρον από μεγάλα αμοιβαία κεφάλαια και μεμονωμένους επενδυτές με την ελπίδα να καθοριστεί μια υψηλή αποτίμηση και τιμή IPO.
6. Σχηματισμός πίνακα : Μια εισηγμένη εταιρεία πρέπει να διαθέτει διοικητικό συμβούλιο που επιβλέπει τη διαχειριστική ομάδα της. Σε αυτό το στάδιο της διαδικασίας IPO, ανακοινώνονται τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου. Μια ισχυρή ομάδα μπορεί να αυξήσει περαιτέρω την τιμή της μετοχής.
7. Ορισμός ημερομηνίας : Με τους αναδόχους που παρατάσσονται, τις οικονομικές καταστάσεις που έχουν κατατεθεί στην SEC, και ένα διοικητικό συμβούλιο στη θέση του, η εταιρεία ορίζει ημερομηνία IPO. Παραδοσιακά, οι ημερομηνίες IPO είναι κάπως ευέλικτες. Η εταιρεία θα καθορίσει μια τιμή προσφοράς, αλλά εάν αυτή η τιμή δεν ταιριάζει με την αποτίμηση εξωτερικών μερών, η IPO μπορεί να καθυστερήσει. Οι εταιρείες θέλουν να πετύχουν την πρώτη φορά που θα ανακοινώσουν μια IPO, αλλά εάν φοβούνται απογοητευτικά αποτελέσματα, μπορούν πάντα να αποσυρθούν από τη δημόσια αγορά μέχρι αργότερα.

4 Πλεονεκτήματα της δημοσίευσης

Για μια αναπτυσσόμενη εταιρεία, ένα IPO προσφέρει πολλά πλεονεκτήματα από το να παραμείνετε ιδιωτικοί. Αυτά περιλαμβάνουν:

1. Πρόσβαση στο κεφάλαιο : Μια εταιρεία δεν μπορεί ποτέ να λάβει μια ένεση μετρητών μεγαλύτερη από αυτή που αποδίδει σε μια IPO. Μια φιλόδοξη εκκίνηση μπορεί να εισέλθει σε μια νέα εποχή οικονομικής φερεγγυότητας μετά την αρχική δημόσια προσφορά της.
2. Μελλοντικές συναλλαγές : Η έκδοση νέων μετοχών μιας δημόσιας εταιρείας τείνει να είναι απλούστερη από την αγορά και πώληση ιδίων κεφαλαίων σε μια ιδιωτική εταιρεία.
3. Αυξημένη προβολή : Οι εισηγμένες εταιρείες τείνουν να είναι πιο γνωστές από τους ιδιωτικούς ανταγωνιστές τους. Η διοργάνωση μιας επιτυχημένης IPO φέρνει επίσης δημοσιότητα στα χρηματοοικονομικά μέσα.
4. Μεγαλύτερη ευελιξία : Με την αύξηση των μετρητών, οι εταιρείες μπορούν να ξοδέψουν περισσότερα χρήματα προσλαμβάνοντας ταλέντα κορυφαίας πτήσης και επενδύοντας σε σταθερές εξαγορές.

4 Μειονεκτήματα της δημοσιοποίησης

Παρά τα πολλά οφέλη, οι αρχικές δημόσιες προσφορές δεν είναι η τέλεια λύση για όλες τις εταιρείες. Τα μειονεκτήματά τους περιλαμβάνουν:

1. Μειωμένη αυτονομία : Οι δημόσιες εταιρείες δεν διέπονται από τον CEO ή τον πρόεδρό τους. διέπονται από ένα διοικητικό συμβούλιο, το οποίο είναι άμεσα υπόλογο στους μετόχους. Ενώ το διοικητικό συμβούλιο εξουσιοδοτεί μια ομάδα διαχείρισης να ηγείται καθημερινών εργασιών της εταιρείας, έχουν την απόλυτη εξουσία και μπορούν να υπονομεύσουν τους διευθύνοντες συμβούλους - ακόμη και τους διευθύνοντες συμβούλους που ίδρυσαν την εταιρεία. Ορισμένες επιχειρήσεις το αντιμετωπίζουν με τη δημοσίευση με τρόπο που εγγυάται το δικαίωμα αρνησικυρίας στον ιδρυτή τους.
2. Αυξημένο αρχικό κόστος : Η διαδικασία IPO είναι ακριβή, καθώς οι επενδυτές τραπεζίτες και λογιστές χρεώνουν κορυφαίο δολάριο για τις υπηρεσίες τους.
3. Αυξημένη διοικητική εργασία : Οι δημόσιες εταιρείες πρέπει να διατηρούν τα οικονομικά τους αρχεία ανοιχτά στο SEC και στο ευρύ κοινό. Αυτό απαιτεί μια τεράστια επένδυση σε λογιστικό προσωπικό και λογισμικό, τα οποία είναι συνεχή έξοδα.
4. Προστέθηκε πίεση για εμφάνιση αποτελεσμάτων : Οι εισηγμένες εταιρείες αντιμετωπίζουν έντονη πίεση για να διατηρήσουν τις τιμές των μετοχών τους υψηλές ενόψει της αστάθειας της αγοράς. Τα στελέχη ενδέχεται να μην είναι σε θέση να κάνουν τολμηρές κινήσεις εάν τέτοιες κινήσεις επηρεάζουν αρνητικά την τιμολόγηση των μετοχών. Αυτό μερικές φορές αφαιρεί τον μακροπρόθεσμο σχεδιασμό υπέρ των βραχυπρόθεσμων κερδών.

MasterClass

Προτείνεται για εσάς

Διαδικτυακά μαθήματα που διδάσκονται από τα μεγαλύτερα μυαλά του κόσμου. Επεκτείνετε τις γνώσεις σας σε αυτές τις κατηγορίες.

Διδάσκει Επιχειρηματική Στρατηγική και Ηγεσία

Διδάσκει την οικοδόμηση μιας μάρκας μόδας

Διδάσκει Ερευνητική Δημοσιογραφία

Διδάσκει Σχεδιασμό Μόδας

Θέλετε να μάθετε περισσότερα για την επιχείρηση;

Αποκτήστε την ετήσια συνδρομή MasterClass για αποκλειστική πρόσβαση σε μαθήματα βίντεο που διδάσκονται από φωτιστικά επιχειρήσεων, όπως οι Sara Blakely, Chris Voss, Robin Roberts, Bob Iger, Howard Schultz, Anna Wintour και πολλά άλλα.